鹰眼预警：上海新阳销售毛利率大幅增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，上海新阳发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.75亿元，同比增长21.67%；归母净利润为1.76亿元，同比增长5.32%；扣非归母净利润为1.61亿元，同比增长30.63%；基本每股收益0.5654元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.77亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海新阳2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.75亿元，同比增长21.67%；净利润为1.75亿元，同比增长4.62%；经营活动净现金流为2.25亿元，同比增长48.46%。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.29%，同比增长11.74%；净利率为11.89%，同比下降14.01%；净资产收益率（加权）为4.21%，同比增长12.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为39.29%，同比大幅增长11.75%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.16%增长至39.29%，销售净利率由去年同期13.83%下降至11.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.46%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.03%，同比下降9.55%；流动比率为2.41，速动比率为2；总债务为6.4亿元，其中短期债务为4.76亿元，短期债务占总债务比为74.48%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为50.56%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.56%，营业成本同比增长13.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为800.6万元，较期初变动率为127.73%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比增长6.05%；存货周转率为2.98，同比增长8.77%；总资产周转率为0.26，同比增长19.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为8.19%、10.34%、11.38%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为16.7%、4.75%、4.6%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.15%、9.48%、10.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.4亿元，较期初增长83.96%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.9、2.66、1.76，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长267.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.45%、4.49%、4.51%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长26.45%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.45%，营业收入同比增长21.67%，管理费用增速高于营业收入增速。

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