广发稳睿六个月持有期混合财报解读：份额缩水17.46%，净资产下滑5.02%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发稳睿六个月持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现下滑，净利润有所下降，管理费也有较大幅度的减少。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润下降，资产净值缩水

本期利润与收益情况

2024年，广发稳睿六个月持有期混合A本期利润为71,200,400.72元，C类为59,926,183.61元 。与2023年相比，A类从82,511,892.21元降至71,200,400.72元，C类从71,285,493.31元降至59,926,183.61元，利润出现下滑。从已实现收益看，A类2024年为40,580,323.79元，C类为35,108,394.71元 ，较之前年份也有不同程度变化。这表明基金在2024年的盈利表现较上一年有所减弱。

资产净值变化

2024年末，广发稳睿六个月持有期混合A的期末基金资产净值为662,756,627.35元，C类为483,373,456.98元。与2023年末相比，A类从656,199,843.84元微升至662,756,627.35元，C类从550,479,400.89元降至483,373,456.98元 。整体来看，基金资产净值有所下滑，反映出基金资产规模的变动。

基金净值表现：超越业绩比较基准

净值增长率与业绩基准对比

过去一年，广发稳睿六个月持有期混合A份额净值增长率为15.13%，C类为14.79%，同期业绩比较基准收益率为9.23%。过去三年，A类份额净值增长率累计为19.11%，C类为18.05%，业绩比较基准收益率累计为12.08%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为18.78%，C类为17.61%，业绩比较基准收益率为13.08%。可见，该基金在不同时间段内的净值增长率均超过业绩比较基准，显示出较好的投资表现。

净值增长趋势

从份额累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动的对比图来看，自2021年9月16日基金合同生效至2024年12月31日，广发稳睿六个月持有期混合A和C的份额累计净值增长率曲线总体位于业绩比较基准收益率曲线之上，表明基金长期表现优于业绩基准。不过，在某些时间段内，两者之间的差距有所波动，反映出市场波动对基金净值的影响。

投资策略与业绩表现：杠铃型策略成效显现

投资策略

2024年经济环境复杂，股票市场大幅震荡后三季度末快速上行，之后高位震荡，风格明显切换；债券市场收益率全年下行，虽三季度末受股市大涨影响有回调压力，但四季度加速下行。报告期内，本基金采用攻守平衡、适度对冲的杠铃型策略，防守端配置精选红利策略和长端利率债，进攻端配置质量类和成长类的优质公司。这种策略有助于把握全年资产配置主线及市场阶段性机会。

业绩表现

本报告期内，该基金A类基金份额净值增长率为15.13%，C类基金份额净值增长率为14.79%，同期业绩比较基准收益率为9.23%。基金业绩超越业绩比较基准，说明杠铃型策略在复杂市场环境下取得了一定成效。不过，市场环境变化多端，未来该策略能否持续有效，还需进一步观察。

费用情况：管理费托管费均下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,469,019.76元，较2023年的15,109,374.75元大幅下降。其中，应支付销售机构的客户维护费2024年为3,167,104.80元，2023年为7,483,973.66元；应支付基金管理人的净管理费2024年为3,301,914.96元，2023年为7,625,401.09元。管理费的下降可能与基金资产规模的变动等因素有关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,386,218.51元，2023年为3,237,723.13元，同样出现明显下降。托管费按前一日基金资产净值的0.15%的年费率计提，其下降与基金资产净值的变化相关。

投资组合分析：股票债券配置有调整

资产组合情况

2024年末，基金总资产为1,196,192,752.02元。其中，权益投资172,548,098.37元，占比14.42%；固定收益投资742,108,206.44元，占比62.04%；买入返售金融资产204,926,691.66元，占比17.13%；银行存款和结算备付金合计52,181,013.53元，占比4.36%；其他各项资产24,428,742.02元，占比2.04%。与上一年度相比，各资产类别占比有所变动，反映出基金投资组合的调整。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括中国核电、中国移动、中广核电力等。与前期相比，股票投资的具体标的和持仓比例有所变化。例如，部分股票的持有数量和公允价值发生改变，反映出基金对不同股票的投资决策调整。在行业分布上，境内股票投资涉及制造业、电力等行业，港股通投资涉及能源、非日常生活消费品等行业，显示出基金投资的行业分散性。

债券投资组合

债券投资方面，2024年末债券公允价值为742,108,206.44元，占基金资产净值比例较高。债券品种包括国家债券、金融债券、企业债券等。国家债券公允价值为582,657,964.79元，占比50.84%，是主要的债券投资品种。与前期相比，债券投资的品种和比例也有调整，体现了基金在债券市场的投资策略变化。

份额与持有人结构：份额减少，持有人结构稳定

开放式基金份额变动

2024年，广发稳睿六个月持有期混合A期初份额为636,054,535.07份，期末为557,957,446.39份，减少了78,097,088.68份；C类期初份额为537,267,130.20份，期末为411,000,317.14份，减少了126,266,813.06份。整体份额减少，可能与投资者的赎回行为有关。

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数共17,999户，其中A类10,208户，C类7,791户。机构投资者持有份额占比1.68%，个人投资者占比98.32%。与前期相比，持有人结构相对稳定，个人投资者仍是主要持有者。不过，机构投资者持有比例略有变动，可能反映出机构投资者对该基金的态度微调。

风险与展望：市场复杂，策略需持续优化

风险因素

尽管该基金在2024年取得了较好的业绩表现，但仍面临多种风险。市场风险方面，证券市场价格受经济、政治等因素影响，利率风险、外汇风险和其他价格风险可能导致基金收益波动。例如，利率变动会影响债券价格和基金净值。信用风险上，交易对手违约或债券发行人信用等级降低可能造成损失。流动性风险方面，市场交易不活跃或大规模赎回可能导致基金资产无法及时变现或难以应付赎回需求。

未来展望

基金管理人认为，2025年投资环境持续复杂，杠铃策略或仍适合。但由于股债赔率下降，未来需注重区间交易，重视赔率，优化股债资产配置。投资者应密切关注市场动态和基金投资策略调整，合理评估风险收益特征，做出明智的投资决策。

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